FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW – wykłady
Finanse - ogól zjawisk ekonomicznych, związanych z gromadzeniem i wydatkowaniem zasobów pieniężnych. Tam gdzie nie ma pieniądza nie ma finansów.
Finanse przedsiębiorstw - część ogółu zjawisk ekonomicznych
Do podziału dóbr i usług dochodzi w drodze przeplatania się różnych kategorii świadczeń pieniężnych, do klasowych zaliczamy:
- strumień rynkowy - ekwiwalentny - zachodzi tu bezpośredni związek między przepływem pieniądza a towarem
- transferowy strumień pieniędzy - nieekwiwalentny - darowizny, dotacje
- kredytowy - związany jest z kreacją pieniądza przez banki
- oszczędności - są zatrzymanym w czasie przepływem pieniężnym - jest to zasób
Podmioty występujące w finansach:
- finanse gospodarstw domowych
- finanse publiczne
- finanse ubezpieczeń
- finanse banków i inwestycji finansowych
- finanse przedsiębiorstw
Istota finansów przedsiębiorstw polega na spojrzenie na to zjawisko z punktu widzenia mikroekonomicznego.
Finanse przedsiębiorstw to taka wiedza, która charakteryzuje się cechami:
- mikroekonomiczny punkt widzenia
- ograniczenie zakresu badań do wyodrębnionej strefy działalności jednostki, tzn. oddzielanie tej działalności od gospodarstw domowych
- identyfikacja zjawisk finansowych w przedsiębiorstwie i jego otoczeniu
- badanie wpływu regulacji prawnych na podstawy przedsiębiorstwa
- treść, metody i sposoby oceny gospodarki finansowej przedsiębiorstwa
Różnice pomiędzy finansami a rachunkowością:
Finanse przedsiębiorstwa to zjawiska i procesy pieniężne zachodzące w przedsiębiorstwie.
Finansami się zarządza.
Zarządzanie finansami jest to proces decyzyjny podporządkowany realizacji głównego celu opierającego się na wykorzystaniu różnego rodzaju instrumentów, technik, kryteriów i reguł do sterowania przebiegiem procesów i zjawisk pieniężnych zachodzących w przedsiębiorstwie.
Są dwa cele wg finansów:
1. Długookresowy
2. Krótkookresowy (płynność)
Cele zarządzania finansami:
- przetwarzanie
- unikanie problemów finansowych i upadłości
- pokonanie konkurencji
- maksymalizacja sprzedaży lub udziału w rynku
- minimalizacja kosztów
- maksymalizacja zysków
- utrzymywanie stabilnego wzrostu dochodów
Podstawowym celem zarządzania finansami (gospodarką finansową) jest maksymalizacja wartości rynkowej istniejącego kapitału własnego właścicieli - maksymalizacja wartości firmy.
Ruch okrężny kapitału i wartości rzeczywistych w przedsiębiorstwie.
ptp - pieniądz - towar - pieniądz
wyroby gotowe PROCES PRODUKCJI materiały do produkcji
zapasy
amortyzacja
płace pracowników środki trwałe zobowiązania
należności planowanie nakładów inwestycyjnych
Zasób gotówki
kapitał właścicieli dywidendy podatki oprocentowanie kredyty i pożyczki
Gromadzenie funduszy (kapitału) – zasobu gotówki
Zbudowany z kapitału właścicieli (początkowe)
Wyznaczenie celu – chcemy być bogaci
Zakup środków trwałych, surowców, materiałów z odroczonym terminem płatniczym (zobowiązanie)
Proces produkcji, zatrudnienie pracowników, gromadzenie zapasów, sprzedaż, należności
Wypłacenie pensji, podatków, oprocentowania od kredytów, dywidend od zysków
· faza zaopatrzenia
· faza produkcyjna (również w usługach)
· faza zbytu
Ryzyko - nazywamy statystyczne prawdopodobieństwo wystąpienia zdarzenia losowego, głównie o charakterze negatywnym. Ryzyko, to utrata możliwości.
Niepewność - to sytuacja, w której nie znany jest rozkład prawdopodobieństwa przyszłych warunków działalności gospodarczej. Niepewność jest niepoliczalna.
Niepewność ma wymiar informacyjny, a jej przyczyną jest bariera dostępu do informacji lub niewiarygodnych uzyskanych informacji.
Ryzyko ma wymiar finansowy, ponieważ można dokonać jego pomiaru, dotyczy to sytuacji, gdy istnieją dostępne informacje umożliwiające ocenę strat i zysków związanych z danym projektem inwestycyjnym, czyli skutków przyszłych decyzji.
Czynniki wpływające na ryzyko przedsiębiorstwa:
- niekorzystną koniunkturę w kraju
- występowanie zjawisk inflacyjnych
- zmiana polityki fiskalnej
- ograniczenie skłonności do inwestowania
- zmiany w strukturach z zagranicą
- niestabilny lub nieskuteczny system prawny
- nieodpowiednie proporcje w źródłach finansowania majątku
- postępująca dekapitalizacja majątku i narastające zacofanie techniczne
- wzrost konkurencji
- niewłaściwe decyzje zarządzania przedsiębiorstwem
Dwa rodzaje ryzyka:
Ryzyko finansowe - dotyczy finansowania, im wyższy kapitał, tym wyższe ryzyko.
Ryzyko operacyjne - im wyższy udział majątku trwałego, tym ryzyko jest wyższe. Wiąże się z możliwością aktywnego oddziaływania na cenę, sprzedaż, koszty, itp. Zależy od struktury aktywów, ale jednocześnie związane jest z:
- poziomem konkurencji i zagrożenia ze strony produktów - subsydiów
- sprawność i ciągłość zarządzania
- wydajność struktury organizacyjnej
- siły przetargowej i poziomem dywersyfikacji dostawców
Zależność pomiędzy płynnością a zyskownością:
Każda decyzja zwiększa stopień płynności przy innych czynnikach niezmienionych, prowadzi do spadku zyskowności i na odwrót - wzrost zyskowności powoduje spadek zdolności płynnych.
Strategia konserwatywna dotyczy aktywów, polega na utrzymywaniu wysokiego poziomu najbardziej płynnych ich składników, czyli środków pieniężnych. Prowadzi to do nadwyżki płynności, która może następnie być wykorzystana do regulowania wcześniej nieprzewidzianych zobowiązań w terminie ich zapadalności.
Strategia konserwatywna polega na minimalizowaniu udziału zobowiązań krótkoterminowych w strukturach źródeł finansowania majątku przedsiębiorstwa. W skrajnym przypadku może ona polegać także na wyeliminowaniu kredytu długoterminowego i finansowania działalności tylko poprzez kapitał własny.
Strategia agresywna dotyczy aktywów, wyraża się w dążeniu do ograniczenia większości najbardziej płynnych elementów aktywów bieżących. Powoduje to wzrost ryzyka, utraty płynności, jednak z drugiej strony przyczynia się do zwiększenia rentowności aktywów trwałych oraz dzięki niskiemu poziomowi gotówki do wzrostu stóp zwrotu z zaangażowanego kapitału.
Strategia agresywna zakłada minimalizację wielkości udziałów zadłużenia krótkoterminowego w całości kapitałów finansujących aktywa. Powoduje to wzrost ryzyka utraty płynności finansowej oraz zwiększa zyskowność, ponieważ koszt finansowania kapitałem krótkookresowym jest zazwyczaj niższy niż długookresowym, czy własnym.
Strategia zarządzania kapitałem obrotowym brutto w przedsiębiorstwie
100%
AGRESYWNA
strategia
pasywów 50%
KONESRWATYWNA
0%
0% 50% 100%
AGRESYWNA KONESRWATYWNA
strategia aktywów
Przyczyny upadłości przedsiębiorstw:
- gwałtowne zmiany na rynku:
~ gwałtowny spadek cen zbytu
~ bankructwo podstawowego dostawcy lub głównego odbiorcy
~ nagłe zaprzestanie przez dostawców sprzedaży na kredyt
- decyzje władz o niedopuszczeniu towaru (produktu) do obrotu
- nagłe zmiany przepisów celnych i podatkowych
- śmierć osoby, która kierowała przedsiębiorstwem
- tragiczne zdarzenia losowe
- zanik rynku zbytu - spowodowany np. zmianą gustów konsumentów
- niedostateczne zróżnicowanie odbiorców i dostawców
- strajk pracowników
- nieodpowiednia struktura finansowa, zbyt duży udział kapitału obcego
Informacja finansowa – to taka informacja o podmiocie gospodarczym, którą można przedstawić w kategoriach liczbowych.
Grupy użytkowników informacji finansowej:
- udziałowcy
- wierzyciele / pożyczkodawcy (wiarygodność, wypłacalność, płynność)
- pracownicy (płynność, branża, renoma)
- rząd
- kierownictwo (wszystko)
Rachunkowość finansowa – rejestruje operacje gospodarcze i podsumowuje ich wyniki zgodnie ze standardami rachunkowości obowiązującymi przepisami prawa. Produktem krańcowym rachunkowości finansowej jest bilans, rachunek zysków i strat oraz sprawozdanie z przepływu gotówki.
Rachunkowość zarządcza – stawia za cel wspomaganie menadżerów w ich zadaniach planowania i nadzorowania działań firmy. Do osiągnięcia tego celu wymagana jest różnorodność informacji i sposobu jej przedstawienia. Będzie to więc zarówno informacja historyczna jak i ukierunkowana na przyszłość. Informacja z dziedziny rachunkowości zarządczej nie jest regulowana przez prawo (kodeks handlowy) czy standard rachunkowości.
Bilans – jest wartościowym statycznym zestawieniem zanurzonego w aktywach majątku będącego w dyspozycji przedsiębiorstwa z uwidocznionymi w pasywach źródłami finansowania tego majątku.
Układ pasywów i aktywów – logicznie ułożony
Aktywa – wg płynnośći, najpierw najmniej płynne
Pasywa – wg pilności zwrotu
Ustawa o rachunkowości określa minimalny stopień szczegółowości bilansu. Przedsiębiorstwo, które prowadzi działalność na niewielką skale, a więc spełnia co najmniej dwa spośród trzech poniższych warunków:
- zatrudnianie nie więcej niż 50 pracowników
- wartość majątku w złotych polskich nie przewyższa równowartości 2 mln Euro
...
dasa1