W3(14.03.06r)
Zobowiązania:
1. Kredyty długoterminowe(inwestycje):
o szybkie pozyskiwanie w porównaniu z akcjami
(jeżeli masz zdolność kredytową)
o łatwe, szybkie, dostępne
wymagane DOKUMENTYà kserokopia PIT, VAT, CIT(za ostatnie 3 lata), podstawowe dokumenty firmy, zaświadczenie z ZUS(o nie zaleganiu z należnościami)
· Obligacje(dla dobrych, dużych firm)
o mogą być formą finansowania
o papier wartościowy dłużny, obligatariusz zobowiązuje się do zapłaty określonej osobie, czasie i określonym miejscu
RODZAJE:
àna okaziciela
àzabezpieczone lub niezabezpieczone
àoprocentowane[odsetki z obligacji, KUPONY] lub nie oprocentowane[ z KUPONEM ZEROWYM]
np.
Cena emisyjna
1 rok
2 rok
3 rok
Wartość nominalna[CENA WYKUPU OBLIGACJI]
oprocentowanie
105
20
100
Nie oprocentowane
ZKO
70
-
Dyskontowane są w nie oprocentowanych; znamy wartość przyszłą, która wynosi 100zł
◄FORMY HYBRYDOWE FINANSOWANIA PRZEDSIĘBIORSTWA►
Łączą cechy finansowania obcego i własnego.
Obligacje zamienne[na aukcje] i obligacje z prawem pierwokupu.
Gdy firma pilnie potrzebuje środków na inwestycje i zarazem czasu by wejść np. na giełdę.
UWAGAèNIE wiemy jaka będzie wysokość akcji/obligacji w przyszłości!!
◄KONFLIKT AGENCJI►
Obecni właściciele mogą maksymalizować swoje własne korzyści, skupiają się na własnych interesach, a nie na interesach przyszłych współwłaścicieli.
àz prawem pierwokupu
PPA prawo poboru akcji; Opcja Na Akcje; dodają jakiś bonus np.: mydło w płynie sprzedawane wraz ze zwykłym mini mydełkiem (ale można i osobno je sprzedawać) wszystko po to by sprzedać po atrakcyjnej cenie;)
PPA
obligacja
· leasing (dzierżawa) funkcja pozyskiwania środków trwałych, nie $
àbezpośredni
àpośredni
àoperacyjny
àfinansowy
Leasing Finansowy
Wraz z zapłatą ostatniej spłaty(raty leasingowej) następuje przeniesienie praw własności przedmiotu leasingu na leasingobiorcę
Leasing Operacyjny
Np. na 3 lata, po tych trzech latach będzie mógł wykupić na własność(ale nie ma obowiązku) za daną cenę(atrakcyjną)…”tak kusi firma;)”
Dla łatwo zbywalnych środków trwałych
Np. samochód, komputer
(osobowy, dostawczy)
RÓŻNICE:
Ø okres trwania umowy będzie krótszy od eksploatacji środka trwałego np.: amortyzacja 5 lat to umowa na około 3 lata bo śr. trwały musi byś użyteczny;
Ø zapisy kosztów amortyzacji zapisuje leasingodawca;
Ø leasingodawca na siebie bierze np.: ubezpieczenie (potem uwzględnia w racie);
Ø okres trwania jest zbliżony( z reguły) do przewidywanego okresu amortyzacji;
Ø amortyzacyjne zapisy, przez tego, który się staje właścicielem;
Ø w całości są te koszty na leasingobiorcy;
à leasing zwrotny
Schemat:
Nasza nieruchomość A B
1 mln zł
Obrót $ ze sprzedaży naszej nieruchomości bardziej nam się opłaca niż samo jej posiadanie na własność.
Sens: pozyskujemy złotówki, ale i zarazem mamy do dysponowania nieruchomość.
◄sale and lease back ►
2. Krótkoterminowe formy finansowania
(dla małych, rozpoczynających działalność firm)
o Służą finansowaniu bieżącemu np.: siła robocza
PODSTAWOWE FORMY ZOBOWIĄZAŃ:
a. Kredyt kupiecki, handlowy
(zobowiązania)
Odraczanie terminu zapłaty
v Kredyt manipulacyjny
(mimo woli)
b. Zobowiązania publiczno prawne
(ZUS podatki itp.)
Charakter bardzo krótko terminowy
c. Zobowiązania wobec pracowników
(np.: wynagrodzenia)
FINANSOWE FORMY POZYSKIWANIA:
àkrótko terminowe kredyty(obrotowe) na działalność podstawową, gospodarczą
Banki są bardziej rade na kredyty obrotowe jak na inwestycyjne…mniejsze ryzyko. Obrotowe są po prostu przedłużane [ROLL – OVER.]
Perspektywa na ok. rok kredytu jest dla banku mniej ryzykowna i może nam jej nie przedłużyć na kolejny rok.
à kredyty obrotowe
§ Odnawialne – rewolwingowe linie kredytowe
§ Nieodnawialne – raz wypłata środków, np.: celowe( na budowę statku itp.)
Kredyty odnawialne mogą być :
1) Na rachunku bieżącym(debet(kredyt)udzielony firmie, schodzimy poniżej 0)
2) Na rachunku kredytowym (rachunek bieżący + równoległe)
KR w rachunku bieżącym KR w rachunku kredytowym
R. Bieżący R. Kredytowy
0
+100
1%
12% 10%
-100[automatyczna spłata]
0 -100[różne %]
W rachunku bieżącym wyższe oprocentowanie. 12% czy 10% WYBIERZESZ?
1
msu-ug