Prospekt PKO BP.pdf

POWSZECHNA KASA OSZCZĘDNOŚCI BANK POLSKI S.A.

(spó

łka akcyjna z siedzibą w Warszawie w Polsce i adresem przy ul. Puławskiej 15, zarejestrowana w rejestrze przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego

pod numerem 0000026438)

Oferta do 300.000.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D o wartości nominalnej 1 zł każda oraz ubieganie się o dopuszczenie i wprowadzenie

1.000.000.000 jednostkowych praw poboru akcji serii D, do 300.000.000 praw do akcji serii D oraz do 300.000.000 akcji serii D

do obrotu na rynku podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.

Prospekt ądzony w związku z emisją z prawem poboru w drodze oferty publicznej („ ”) na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej

do 300.000.000 akcji serii D o wartości nominalnej 1 zł każda („ ”) Powszechnej Kasy Oszczędności Banku Polskiego S.A. („ ” lub „ ”), spółki akcyjnej

utworzonej i działającej zgodnie z prawem polskim, z siedzibą w Warszawie, oraz w celu ubiegania się o dopuszczenie i wprowadzenie 1.000.000.000 jednostkowych praw poboru Akcji

Oferowanych („

”) zostal sporz

Oferta

Akcje Oferowane

Bank

PKO BP

Jednostkowe Prawa Poboru

”), do 300.000.0000 praw do Akcji Oferowanych („

Prawa do Akcji PDA

”, „

”) oraz do 300.000.000 Akcji Oferowanych do obrotu na rynku

podstawowym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („ ”).

W związku z Ofertą przeprowadzaną na terytorium Polski Współprowadzący Księgę Popytu będą promować tę Ofertę poza terytorium Polski wyłącznie wśród międzynarodowych

inwestorów instytucjonalnych, zgodnie z właściwymi przepisami prawa jurysdykcji, gdzie taka promocja Oferty będzie prowadzona, w oparciu o oddzielnie przekazany wybranym

inwestorom instytucjonalnym dokument marketingowy w formacie międzynarodowego dokumentu ofertowego (ang. ) („ ”). Promocja

Oferty poza terytorium Polski będzie skierowana wyłącznie do wybranych inwestorów instytucjonalnych, w tym do kwalifikowanych nabywców instytucjonalnych (ang.

) w Stanach Zjednoczonych Ameryki w oparciu o Przepis 144A (ang. ) uchwalony na podstawie amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych z 1933 r.,

ze zm. (ang. , „ ”). Dokument Marketingowy zostanie sporządzony w języku angielskim i nie będzie

podlegał zatwierdzeniu przez żaden organ administracji publicznej, w szczególności organ właściwy w jurysdykcji, gdzie taka promocja Oferty będzie prowadzona. Bank podkreśla,

że Oferta opisana w Prospekcie jest przeprowadzana wyłącznie na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, a jedynym prawnie wiążącym dokumentem sporządzonym na potrzeby tej Oferty,

zawierającym informacje na temat Banku oraz Akcji Oferowanych jest Prospekt.

Ostateczna liczba oferowanych Akcji Oferowanych, zostanie ustalona przez Zarząd w uzgodnieniu z Radą Nadzorczą oraz Współprowadzącymi Księgę Popytu. Informacja o ostatecznej

liczbie Akcji Oferowanych, jaka zostanie zaoferowana do objęcia oraz o liczbie Akcji Oferowanych przypadającej na jedno Jednostkowe Prawo Poboru, zostanie podana do publicznej

wiadomości w sposób, w jaki został udostępniony niniejszy Prospekt oraz w drodze raportu bieżącego w trybie art. 56 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej 1 października 2009 r.

Cena emisyjna Akcji Oferowanych („ ”) zostanie oznaczona przez Radę Nadzorczą na podstawie rekomendacji Zarządu. Oznaczenie Ceny Emisyjnej nastąpi w uzgodnieniu

ze Współprowadzącymi Księgę Popytu. Informacja o Cenie Emisyjnej zostanie podana do publicznej wiadomości w sposób, w jaki został udostępniony niniejszy Prospekt, oraz w drodze

raportu bieżącego w trybie art. 56 ust. 1 Ustawy o Ofercie Publicznej 1 października 2009 r.

Dniem Prawa Poboru jest 6 października 2009 r. Liczba Akcji Oferowanych, do których objęcia z pierwszeństwem uprawniać będzie jedno Jednostkowe Prawo Poboru, zależy

od ostatecznej liczby Akcji Oferowanych, jaka zostanie zaoferowana do objęcia. Akcje Oferowane nieobjęte w ramach wykonania Prawa Poboru oraz nieobjęte Zapisami Dodatkowymi

Zarząd przydzieli według własnego uznania podmiotom, które złożą zapisy w odpowiedzi na zaproszenie Zarządu. W razie zawarcia umowy o gwarantowanie emisji przez Bank Zarząd

zaprosi do składania zapisów i przydzieli Akcje Oferowane (nieobjęte w ramach wykonania Prawa Poboru oraz nieobjęte Zapisami Dodatkowymi) inwestorom wskazanym przez podmioty

zabezpieczające powodzenie Oferty lub tym podmiotom zabezpieczającym powodzenie Oferty, w braku takich wskazanych inwestorów lub jeśli podmioty zabezpieczające powodzenie

Oferty zdecydują się złożyć zapisy na Akcje Oferowane bezpośrednio w całości lub części (zob. „

GPW

Offering Memorandum

Dokument Marketingowy

qualified

institutional buyers

Rule 144A

U.S. Securities Act of 1933

Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych

Cena Emisyjna

Subemisja, stabilizacja i umowne ograniczenie zbywalności akcji

”).

Niniejszy Prospekt stanowi prospekt w formie jednolitego dokumentu w rozumieniu art. 5 ust. 3 Dyrektywy 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady („

Dyrektywa Prospektowa

Ustawa

”)

i ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych („

”) oraz został przygotowany zgodnie z Ustawą o Ofercie Publicznej i Rozporządzeniem Komisji WE nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. wdrażającym Dyrektywę

2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia przez odniesienie i publikacji takich prospektów

emisyjnych oraz rozpowszechniania reklam („ ”).

Na Dzień Zatwierdzenia Prospektu 490.000.000 akcji zwykłych Banku o wartości nominalnej 1 zł każda znajduje się w obrocie na rynku podstawowym GPW. Zamiarem Banku

jest notowanie 1.000.000.000 Jednostkowych Praw Poboru, Praw do Akcji oraz Akcji Oferowanych do obrotu na rynku podstawowym GPW.

o Ofercie Publicznej

Rozporządzenie 809/2004

Inwestowanie w papiery wartościowe objęte Prospektem łączy się z wysokim ryzykiem właściwym dla instrumentów rynku kapitałowego o charakterze udziałowym oraz ryzykiem

związanym z działalnością Grupy PKO BP oraz z otoczeniem, w jakim Grupa PKO BP prowadzi działalność. Szczegółowy opis czynników ryzyka znajduje się w rozdziale „

”.

Prospekt nie stanowi oferty objęcia Akcji Oferowanych przez, ani nie dąży do pozyskania ofert objęcia Akcji Oferowanych od, osób znajdujących się w jakichkolwiek jurysdykcjach,

w których składanie tego rodzaju ofert takim osobom jest niezgodne z prawem. Oferta publiczna Akcji Oferowanych jest dokonywana wyłącznie na terytorium Polski. Ani Prospekt,

ani Akcje Oferowane nie zostały zarejestrowane ani zatwierdzone, ani nie są przedmiotem zawiadomienia złożonego jakiemukolwiek organowi regulacyjnemu w jakiejkolwiek

jurysdykcji poza terytorium Rzeczypospolitej Polskiej. Opis niektórych ograniczeń zbywalności Akcji Oferowanych przedstawia rozdział „

”.

AKCJE OFEROWANE ANI INNE PAPIERY WARTOŚCIOWE OBJĘTE PROSPEKTEM NIE ZOSTAŁY ANI NIE ZOSTANĄ ZAREJESTROWANE W ROZUMIENIU AMERYKAŃSKIEJ USTAWY

O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH I MOGĄ BYĆ OFEROWANE LUB SPRZEDAWANE W STANACH ZJEDNOCZONYCH AMERYKI WYŁĄCZNIE NA RZECZ KWALIFIKOWANYCH

NABYWCÓW INSTYTUCJONALNYCH ZGODNIE Z PRZEPISEM 144A LUB NA PODSTAWIE INNEGO WYJĄTKU OD OBOWIĄZKU REJESTRACJI LUB W TRANSAKCJI

NIEPODLEGAJĄCEJ OBOWIĄZKOM REJESTRACYJNYM WYNIKAJĄCYM Z AMERYKAŃSKIEJ USTAWY O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH, ORAZ POZA OBSZAREM STANÓW

ZJEDNOCZONYCH AMERYKI ZGODNIE Z REGULACJĄ S. POTENCJALNYCH INWESTORÓW NINIEJSZYM INFORMUJE SIĘ, ŻE DOWOLNY PODMIOT ZBYWAJĄCY AKCJE MOŻE

OPIERAĆ SIĘ NA ZWOLNIENIU Z ART. 5 AMERYKAŃSKIEJ USTAWY O PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH ZGODNIE Z PRZEPISEM 144A.

Czynniki

ryzyka

Ograniczenia możliwości nabywania

Akcji Oferowanych

Z uwagi na konieczność rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Banku, w celu wydania Akcji Oferowanych, inwestorom, którym zostaną przydzielone Akcje Oferowane, zostaną

wydane Prawa do Akcji. Wydanie nastąpi za pośrednictwem systemu rozliczeniowego Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych S.A. („ ”) zgodnie z harmonogramem Oferty

w drodze zapisania PDA na rachunkach papierów wartościowych inwestorów prowadzonych w Polsce. Po zarejestrowaniu podwyższenia kapitału zakładowego Banku w drodze emisji

Akcji Oferowanych, Bank wystąpi do KDPW o zarejestrowanie Akcji Oferowanych w depozycie papierów wartościowych prowadzonym przez KDPW. Z chwilą ich rejestracji w depozycie,

Prawa do Akcji wygasną, a na rachunkach inwestorów, którzy w tym dniu będą posiadali Prawa do Akcji, zostaną automatycznie zapisane Akcje Oferowane, w stosunku jedna Akcja

Oferowana w zamian za jedno Prawo do Akcji. Planuje się, że rozpoczęcie notowań PDA na GPW nastąpi w terminie około tygodnia od dnia przydziału Akcji Oferowanych. Przewiduje się,

że rozpoczęcie notowań Akcji Oferowanych na GPW powinno nastąpić w terminie około miesiąca od dnia przydziału Akcji Oferowanych.

Prospekt będzie udostępniony w formie elektronicznej na stronie internetowej Banku (www.pkobp.pl), GPW (www.gpw.pl) oraz Oferującego (www.dm.pkobp.pl), w terminie

umożliwiającym inwestorom zapoznanie się z jego treścią, nie później niż przed rozpoczęciem subskrypcji.

KDPW

Globalni Wspó

łkoordynatorzy i Wspó prowadz

ący Księgę Popytu

BofA Merrill Lynch

Deutsche Bank AG, Oddział w Londynie

Wspó

łprowadzący Księgę Popytu

UniCredit CAIB Poland S.A.

Krajowy Wspó

łprowadz

ący Księgę Popytu, Oferujący

Dom Maklerski PKO BP

Prospekt zosta

ł zatwierdzony przez Komisj

ę Nadzoru Finansowego w dniu 28 września 2009 r.

Niniejszy prospekt emisyjny („

PKO BANK POLSKI S.A.

SPIS TREŒCI

PODSUMOWANIE...............................................................................

Podsumowaniedzia³alnoœciGrupyPKOBP ...................................................................

HistoriaBanku..........................................................................................

Przewagikonkurencyjne..................................................................................

Strategia ..............................................................................................

Strukturaakcjonariatu....................................................................................

Podsumowanieczynnikówryzyka...........................................................................

PodsumowanieOferty....................................................................................

Podsumowaniedanychfinansowychioperacyjnych............................................................

CZYNNIKIRYZYKA.............................................................................. 11

Ryzykazwi¹zanezwarunkamimakroekonomicznymi ........................................................... 11

Ryzykadotycz¹cedzia³alnoœciGrupy........................................................................ 12

Ryzykazwi¹zanezOfert¹ ................................................................................. 21

ISTOTNEINFORMACJE........................................................................... 27

Zastrze¿enia............................................................................................ 27

AneksydoProspektu .................................................................................... 27

Informacjadlapotencjalnychinwestorów..................................................................... 27

InformacjadlapotencjalnychinwestorówwStanachZjednoczonychAmeryki ........................................ 28

InformacjadlainwestorówzEuropejskiegoObszaruGospodarczego ............................................... 28

InformacjadlainwestorówzWielkiejBrytanii.................................................................. 28

Prezentacjainformacjifinansowychiinnychdanych............................................................ 29

Danemakroekonomiczne,bran¿oweistatystyczne............................................................. 31

DokumentyzamieszczonewProspekcieprzezodes³anie......................................................... 32

Stwierdzeniadotycz¹ceprzysz³oœci ......................................................................... 33

WYKORZYSTANIEWP£YWÓWZOFERTY ............................................................ 34

DYWIDENDAIPOLITYKAWZAKRESIEDYWIDENDY.................................................... 35

Danehistorycznenatematdywidendy....................................................................... 35

Politykawzakresiewyp³atydywidendy ...................................................................... 35

KAPITALIZACJAIZAD£U¯ENIE .................................................................... 37

Oœwiadczenieokapitaleobrotowym......................................................................... 37

Kapitalizacjaizad³u¿enie.................................................................................. 37

Zad³u¿eniepoœrednieiwarunkowe.......................................................................... 38

KURSYWYMIANYWALUT........................................................................

KURSNOTOWAÑAKCJI..........................................................................

WYBRANEHISTORYCZNEINFORMACJEFINANSOWE................................................... 41

Skonsolidowany rachunek zysków i strat ..................................................................... 41

Skonsolidowanesprawozdaniezca³kowitychdochodów......................................................... 42

Skonsolidowanesprawozdaniezsytuacjifinansowej............................................................ 42

Wybrane pozycje skonsolidowanego rachunku przep³ywów pieniê¿nych............................................. 43

Adekwatnoœæ kapita³owa.................................................................................. 44

PRZEGL¥DSYTUACJIOPERACYJNEJIFINANSOWEJ................................................... 46

Informacjeogólne....................................................................................... 46

Czynnikiogólnemaj¹cewp³ywnawynikioperacyjneifinansowe.................................................. 46

Szczególneczynnikimaj¹cewp³ywnawynikioperacyjneifinansowe............................................... 52

Perspektywy rozwoju oraz ostatnie zdarzenia.................................................................. 52

Objaœnienie istotnych pozycji skonsolidowanego rachunku zysków i strat ........................................... 53

Wynikfinansowy........................................................................................ 55

Wynikzdzia³alnoœcioperacyjnejwed³ugsegmentówdzia³alnoœci.................................................. 77

Sytuacjafinansowa...................................................................................... 82

Zobowi¹zaniawarunkowe................................................................................. 93

PKO BANK POLSKI S.A.

P³ynnoœæiŸród³afinansowania............................................................................. 94

Przep³ywyœrodkówpieniê¿nych............................................................................ 95

Nak³adyinwestycyjne.................................................................................... 97

Inwestycjebie¿¹ceiplanowane ............................................................................ 97

Adekwatnoœæ kapita³owa.................................................................................. 97

Istotne zasady rachunkowoœci i oszacowania ................................................................. 100

Ró¿nice pomiêdzy MSSF wydanymi przez IASB oraz MSSF maj¹cymi zastosowanie dla skonsolidowanych

sprawozdañfinansowychGrupy............................................................................ 102

WYBRANEDANESTATYSTYCZNEIINNEINFORMACJE ................................................. 103

Sprawozdaniezsytuacjifinansowej......................................................................... 103

Œredniestanybilansoweistopyprocentowe .................................................................. 104

Analizaportfelakredytowego .............................................................................. 106

Analizajakoœciportfelakredytowego ........................................................................ 109

Analizaportfelainwestycyjnego ............................................................................ 114

Zobowi¹zania........................................................................................... 118

OPISDZIA£ALNOŒCIGRUPY...................................................................... 121

Opisogólny............................................................................................ 121

Historia ............................................................................................... 121

Przewagikonkurencyjne.................................................................................. 122

Strategia .............................................................................................. 123

Dzia³alnoœæ ............................................................................................ 124

Bankowoœædetaliczna.................................................................................... 125

Bankowoœækorporacyjna ................................................................................. 129

Dzia³alnoœæinwestycyjna ................................................................................. 131

Inneobszarydzia³alnoœciGrupy............................................................................ 132

Ratingi................................................................................................ 135

Istotneumowy.......................................................................................... 135

Ubezpieczenia.......................................................................................... 137

Istotne rzeczowe aktywa trwa³e i wartoœci niematerialne ......................................................... 138

Ochronaœrodowiska..................................................................................... 138

Kwestieregulacyjne ..................................................................................... 139

Postêpowanias¹dowe,administracyjneiarbitra¿owe........................................................... 139

W³asnoœæintelektualna................................................................................... 140

Systemy informatyczne................................................................................... 141

Pracownicy............................................................................................ 141

ZARZ¥DZANIERYZYKIEM ........................................................................ 144

Informacjeogólne....................................................................................... 144

Modelorganizacyjnyzarz¹dzaniaryzykiem.................................................................... 144

Ryzykokredytowe....................................................................................... 145

Ryzykorynkowe ........................................................................................ 150

Zarz¹dzanieryzykiemoperacyjnym.......................................................................... 154

Zarz¹dzanieryzykiembrakuzgodnoœci....................................................................... 155

Ryzykoutratyreputacji................................................................................... 155

Ryzykostrategiczne ..................................................................................... 155

OTOCZENIERYNKOWE........................................................................... 156

SektorbankowywPolsce................................................................................. 156

Trendynapolskimrynkubankowym ........................................................................ 158

REGULACJESEKTORABANKOWEGOWPOLSCE....................................................... 160

Nadzórbankowy........................................................................................ 160

Inneorganysprawuj¹ceistotnynadzórnaddzia³alnoœci¹banków.................................................. 160

Specjalne wymagania stawiane bankom...................................................................... 160

BankowyFunduszGwarancyjny............................................................................ 160

Przywilejebankowe...................................................................................... 161

Ochronakonsumentów................................................................................... 161

Ochronadanychosobowych............................................................................... 161

PKO BANK POLSKI S.A.

OGÓLNEINFORMACJEOBANKU................................................................... 162

Podstawowe informacje .................................................................................. 162

Przedmiotdzia³alnoœci.................................................................................... 162

Kapita³zak³adowy....................................................................................... 162

GrupaPKOBP.......................................................................................... 162

Istotnepodmiotyzale¿neBanku ............................................................................ 164

ZARZ¥DZANIEI£ADKORPORACYJNY............................................................... 167

Zarz¹d................................................................................................ 167

RadaNadzorcza ........................................................................................ 171

Pozosta³einformacjenatematcz³onkówZarz¹duorazRadyNadzorczej............................................. 175

Wynagrodzenieiwarunkiumówopracêcz³onkówZarz¹duorazcz³onkówRadyNadzorczej............................. 176

DobrePraktyki.......................................................................................... 178

ZNACZNYAKCJONARIUSZ........................................................................ 179

Znacznyakcjonariusz .................................................................................... 179

KontrolanadBankiem.................................................................................... 179

StrukturaakcjonariatupoprzeprowadzeniuOferty.............................................................. 179

ROZWODNIENIE................................................................................ 180

TRANSAKCJEZPODMIOTAMIPOWI¥ZANYMI......................................................... 181

TransakcjeBankuzjednostkamizale¿nymi ................................................................... 181

TransakcjeGrupyzjednostkamistowarzyszonymiorazwspó³zale¿nymi............................................. 186

TransakcjezeSkarbemPañstwaijednostkamipowi¹zanymiSkarbuPañstwa........................................ 189

Transakcjezcz³onkamiZarz¹duorazzcz³onkamiRadyNadzorczej ................................................ 194

PRAWAIOBOWI¥ZKIZWI¥ZANEZAKCJAMIORAZWALNEZGROMADZENIE ................................ 195

Prawaiobowi¹zkizwi¹zanezAkcjami....................................................................... 195

Prawaiobowi¹zkizwi¹zanezWalnymZgromadzeniem.......................................................... 196

ZmianaprawakcjonariuszyBanku .......................................................................... 200

UmorzenieAkcji ........................................................................................ 200

Prawodo¿¹daniawyborurewidentadosprawszczególnych ..................................................... 200

Publiczneofertyprzejêcia................................................................................. 201

Podstawa prawna emisji Akcji Oferowanych i ich waluta ......................................................... 201

Podstawa prawna ubiegania siê o dopuszczenie i wprowadzenie Akcji Oferowanych, Praw Poboru i Praw do Akcji

do obrotu na rynku podstawowym GPW...................................................................... 201

WARUNKIOFERTY.............................................................................. 202

Podstawowe informacje o Ofercie .......................................................................... 202

Osoby,doktórychkierowanajestOferta ..................................................................... 202

HarmonogramOferty..................................................................................... 203

Odst¹pienielubzawieszenieprzeprowadzeniaOferty............................................................ 204

CenaEmisyjna.......................................................................................... 204

LiczbaAkcjiobjêtychOfert¹............................................................................... 204

OsobyuprawnionedoPrawaPoboru ........................................................................ 205

LiczbaAkcjiOferowanych,doktórychobjêciazpierwszeñstwemuprawniaæbêdziePrawoPoboru........................ 205

Obrót Jednostkowymi Prawami Poboru ...................................................................... 205

OsobyuprawnionedozapisaniasiênaAkcjeOferowanewwykonaniuPrawaPoboruorazdoZapisówDodatkowych......... 205

MiejsceprzyjmowaniazapisówwwykonaniuPrawaPoboruorazZapisówDodatkowych ............................... 206

Sposóbsk³adaniazapisówwwykonaniuPrawaPoboruorazZapisówDodatkowych................................... 206

Op³aceniezapisówwwykonaniuPrawaPoboruorazZapisówDodatkowychorazskutkibrakuop³aceniazapisu.............. 207

ObejmowanieakcjinieobjêtychwwykonaniuPrawaPoboruorazZapisówDodatkowych................................ 207

Op³acenie zapisów sk³adanych na Akcje Oferowane nieobjête zapisami sk³adanymi w wykonaniu Prawa Poboru

iZapisamiDodatkowymiorazskutkibrakuop³aceniazapisu...................................................... 207

Wi¹¿¹cycharakterzapisu................................................................................. 208

Przydzia³AkcjiOferowanych............................................................................... 208

Zasadyzwrotuœrodków .................................................................................. 209

DostarczeniePrawdoAkcjiiAkcjiOferowanych............................................................... 209

iii

PKO BANK POLSKI S.A.

SUBEMISJA,STABILIZACJAIUMOWNEOGRANICZENIEZBYWALNOŒCIAKCJI............................... 210

Wspó³prowadz¹cyKsiêgêPopytu,GlobalniWspó³koordynatorzy,KrajowyWspó³prowadz¹cyKsiêgêPopytuiOferuj¹cy....... 210

Nazwaiadresagentówds.p³atnoœciipodmiotówœwiadcz¹cychus³ugidepozytowe................................... 210

Zabezpieczeniepowodzeniaemisji.......................................................................... 210

Stabilizacja ............................................................................................ 210

Lock-up............................................................................................... 210

OGRANICZENIAMO¯LIWOŒCINABYWANIAAKCJIOFEROWANYCH........................................ 212

OfertapublicznaAkcjiOferowanychwPolsce ................................................................. 212

EuropejskiObszarGospodarczy............................................................................ 212

WielkaBrytania......................................................................................... 213

StanyZjednoczoneAmeryki ............................................................................... 213

Kanada ............................................................................................... 213

Japonia............................................................................................... 213

RYNEKKAPITA£OWYWPOLSCEORAZOBOWI¥ZKIZWI¥ZANEZNABYWANIEMIZBYWANIEMAKCJI............ 214

Gie³daPapierówWartoœciowychwWarszawieS.A.............................................................. 214

Ustawy reguluj¹ce dzia³anie rynku kapita³owego ............................................................... 215

Ustawa o Ofercie Publicznej – prawa i obowi¹zki zwi¹zane z nabywaniem oraz zbywaniem znacznych pakietów akcji ......... 215

Ustawa o Obrocie Instrumentami Finansowymi ................................................................ 219

PrawoBankowe ........................................................................................ 220

KodeksSpó³ekHandlowych–obowi¹zekzawiadomieniaspó³kioosi¹gniêciustosunkudominacji........................ 220

Rozporz¹dzeniewSprawieKontroliKoncentracji............................................................... 220

Ustawa o Ochronie Konkurencji i Konsumentów ............................................................... 221

OPODATKOWANIE .............................................................................. 223

Zasadyopodatkowaniapodatkiemdochodowymodosóbfizycznychorazpodatkiemdochodowymodosóbprawnych........ 223

Zasadyopodatkowaniapodatkiemodczynnoœcicywilnoprawnychumówsprzeda¿ypapierówwartoœciowych .............. 226

Zasadyopodatkowaniapodatkiemodspadkówidarowizn ....................................................... 227

INFORMACJEDODATKOWE....................................................................... 228

Dokumentyudostêpnionedowgl¹du ........................................................................ 228

Bieglirewidenci......................................................................................... 228

Podmiotyzaanga¿owanewOfertê .......................................................................... 229

Informacjepochodz¹ceodekspertów ....................................................................... 229

OSOBYODPOWIEDZIALNE........................................................................ 230

OœwiadczenieBanku..................................................................................... 230

OœwiadczenieOferuj¹cego ................................................................................ 231

OœwiadczenieDoradcyPrawnegoBanku ..................................................................... 232

SKRÓTYIDEFINICJE ............................................................................ 233

SPRAWOZDANIAFINANSOWE..................................................................... 239

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika: