ANALIZA FINANSOWa
Wstępna analiza bilansu
1 Analiza wstępna
Analiza wstępna, zwana również bilansową, obejmuje analizę bilansu i wstępną analizę
rachunku wyników..
We wstępnej analizie bilansu bada się:
strukturę majątkową na podstawie wskaźników struktury aktywów,
strukturę kapitałową na podstawie wskaźników struktury pasywów,
strukturę kapitałowo-majątkową.
Analiza statyczna pokazuje strukturę majątku i źródła jego finansowania w danym
momencie.
Analiza dynamiczna pozwala na określenie kierunku zmian struktury i dynamikę jej zmian
w poszczególnych okresach.
We wstępnej analizie bilansu w ujęciu dynamicznym za pomocą wskaźników dynamiki
określa się kierunek i stopień zmian poszczególnych składników bilansu, w porównaniu
do ich wartości we wcześniejszych momentach bilansowych oraz wskaźników struktury,
przedstawiających udział poszczególnych pozycji majątku i źródeł ich finansowania. Analiza
struktury majątku i kapitałów w przedsiębiorstwie jest odzwierciedleniem zaangażowania
kapitału firmy.
Podstawowe znaczenie mają tutaj wskaźniki wyposażenia przedsiębiorstwa w środki
gospodarcze.
analiza finansowa
metoda badania sytuacji finansowej i wyniku działalności przedsiębiorstwa;
przedmiotem analiza finansowej jest gospodarka finansowa przedsiębiorstwa, istotą jest z jednej strony pozyskiwanie funduszy pieniężnych a z drugiej ich wykorzystywanie w poszczególnych obszarach przedsiębiorstw dla osiągnięcia celów finansowych
gospodarka finansowa zajmuje się pozyskiwaniem funduszy finansowych z różnych źródeł i ich wykorzystywanie dla osiągnięcia swoich celów
dwa podejścia wg celów
1) kraje niemieckojęzyczne – AUSTRIA, SZWAJCARJA, NIEMCY
A – rentowność
B – płynność
C – pewność
A – RENTOWNOŚĆ – relacja zysku netto do kapitału własnego; kategoria zysku jest manipulowana bo zysk dotyczy działalności sprzedaży w zależności od stosowanego rachunku kosztów będziemy mieli inny poziom zysku
· w warunkach gdy dominują koszty bezpośrednie, rachunek kosztów jest prosty, nie zniekształca nam to informacji
· w warunkach gdy dominują koszty pośrednie, podejmowanie decyzji staje się bardziej skomplikowane, niezbędne jest stosowanie kosztów nowoczesnych
przez rachunek wyników rozumiemy koszty działalności sprzedaży (wpływają one na wynik finansowy)
B – PŁYNNOŚĆ – zdolność do regulowania zobowiązań
C – PEWNOŚĆ – zdolność do konkurencji; konkurencyjność celów utrudnia jednoznaczną ocenę wyniku finansowego
2) Stany Zjednoczone
kategoria wyrażająca cel to WARTOŚĆ PRZEDSIĘBIORSTWA (spółki giełdowe przez notowania giełdowe)
analiza finansowa współpracuje z rachunkowością
rachunkowość zajmuje się rejestrowaniem, gromadzeniem i prezentacją zdarzeń,
analiza finansowa łączy te dane, przetwarza z materiałami uzupełniającymi, nastawiona jest na dostarczanie informacji dla potrzeb podejmowania decyzji
węższe ujęcie analizy finansowej
ocena zdarzeń gospodarczych z punktu widzenia maksymalizacji wartości przedsiębiorstwa
szersze ujęcie analizy finansowej
wyjaśnianie sytuacji finansowej dla potrzeb podejmowania decyzji finansowych
ANALIZA FINANSOWA
jest metodą badania sytuacji finansowej, polega na wyodrębnieniu części elementu całości a następnie badaniu cech tych elementów; wyodrębnieniu składników badanego zjawiska , przedmiotu i podaniu jego struktury, badanie związków między składnikami wyodrębnionego zjawiska
wymiary analizy finansowej w zależności od kryteriów:
I. przedmiot analizy
o analiza całościowa podmiotu gospodarczego
o analiza odcinkowa:
-analiza przychodów – analiza kosztów – analiza wyniku finansowego – analiza majątku – analiza kapitału – analiza efektywności – analiza płynności – analiza struktury kapitału – analiza rozwoju
II. podmiot analizy
o analiza całego przedsiębiorstwa
o analiza samodzielnych jednostek wewnętrznych
III. czas analizy
o analiza retrospektywna – bazująca na przeszłych informacjach
o analiza prospektywna – dotycząca przyszłości (planistyczno-decyzyjna)
IV. przestrzeń
o analiza wewnętrzna
o analiza otoczenia – obrazuje wpływ otoczenia na warunki i efekty działalności przedsiębiorstw, pozwala na prowadzenie analiz porównawczych z konkurentami branżowymi
przedsiębiorstwo w swojej działalności musi uwzględnić otoczenie zarówno MAKRO jak i otoczenie RYNKOWE
otoczenie MAKRO
otoczenie społeczne, techniczne, ekonomiczne, prawne, polityczne, etyczne, demograficzne
® oddziaływanie makroekonomiczne
- poziom i struktura PKB
- poziom bezrobocia
- stabilność cen (inflacja/deflacja)
- poziom stopy procentowej
- kurs walutowy
- stopa opodatkowania
- wydatki publiczne
otoczenie rynkowe
obejmuje określone elementy oddziaływujące na przedsiębiorstwo
MODEL PORTERA (pięciu sił)
1. siła przetargowa klientów – kto narzuca ceny
2. siła przetargowa dostawców
3. siła konkurencji w danej branży
4. możliwość pojawienia się substytutów
5. możliwość wejścia konkurentów
efektywność operacyjna
osiąga przedsiębiorstwo, które wykorzystuje sytuację gospodarczą
zmiana warunków lub naśladowanie działań spowoduje obniżenie efektywności
efektywność strategiczna
osiągana na bazie działań trudnych do powielenia, pozwala na trwałą efektywność, sukcesy
analiza finansowa musi uwzględniać wpływ działań makroekonomicznych, czy jest efektywność operacyjna czy strategiczna; właściwe przeprowadzenie analizy otoczenia pozwoli na właściwą interpretację sytuacji przedsiębiorstwa
główne źródła informacji wykorzystywanych w procesie analizy finansowej:
¤ źródła wewnętrzne – dane pochodzące z ewidencji przedsiębiorstwa:
+dane pierwotne, nieprzetworzone
+ dane wtórne, przekształcone, przekształcone w sprawozdanie finansowe
bazując tylko na danych ze sprawozdań finansowych mamy problemy z wieloma interpretacjami i czasem trudno jednoznacznie ocenić analizę
do źródeł wewnętrznych zaliczamy też materiały źródłowe pozaewidencyjne, zaliczamy do nich:
- biznes plan
-wewnętrzne raporty
- prospekty emisyjne
- opinie
¤ źródła zewnętrzne – dostarczają informacji z otoczenia makro i rynkowego
w procesie analizy bilansowej wyróżniamy trzy grupy metod:
1. metody ogólne
§ metoda indukcji
pozwala na formułowanie pewnych uogólnień ba podstawie wnikliwej analizy rozpatrzenia zjawisk cząstkowych; od szczegółu do ogółu
§ metoda dedukcji
rozpoczyna się od analizy wyników ogólnych i poprzez ich rozczłonkowanie, dekompozycję dochodzimy do czynników sprawczych
§ metoda redukcji (weryfikacji)
najczęściej stosowana metoda badań naukowych – po pierwsze sformułowanie wniosków wstępnych, po drugie weryfikacja i po trzecie formułowanie oceny końcowej naszych badań
[ wstępne oceny. weryfikacja. podsumowanie]
2. metody analizy szczegółowej
zajmują się oceną pewnych szczątkowych zdarzeń
Ú metody analizy jakościowej
analiza związków między określonymi zdarzeniami i stwierdzenie czy między zdarzeniami występują zależności czy nie; opisujemy naszą ocenę związków między przyczyna a skutkiem i między czynnikiem a wynikiem
Ú metody ilościowe
pozwalają na określenie ilościowych zależności
Ñ metoda porównań – porównanie zjawisk ze zjawiskami stanowiącymi podstawę dla tych zjawisk; analizuje powstałe odchylenia bezwzględne/względne
Ñmetoda deterministyczna, przyczynowo-skutkowa
pozwala objaśnić przyczyny zmian analizowanych zjawisk np.: metoda podstawień łańcuchowych – wymaga zestawienia czynników, które wpłynęły na odchylenie i zakresu wpływów tych czynników, polega na liczeniu odchyleń wywołanych konkretnym czynnikiem, zmienia się jeden czynnik a pozostałe nie
Metoda podstawień łańcuchowych polega na wyznaczeniu odchylenia bezwzględnego DS przez zsumowanie odchyleń cząstkowych DSa, DSb, DSc, wywołanych oddziaływaniem pojedynczych czynników.
Przy założeniu, iż badana wielkość jest iloczynem trzech czynników:
S0 = a0 x b0 x c0,
S1 = a1 x b1 x c1,
gdzie:
S0 – poziom badanego zjawiska stanowiący punkt odniesienia,
S1 – poziom badanego zjawiska w momencie sporządzania analizy,
a0, b0, c0 – poziom czynników kształtujących stan zjawiska S0,
a1, b1, c1 – poziom czynników kształtujących stan zjawiska S1,
odchylenie bezwzględne odpowiada wyrażeniu:
DS = DSa + DSb + DSc.
Wpływ zmian kolejnych czynników na odchylenie globalne wynosi odpowiednio:[1]
DSa = Sa – S0,
DSb = Sb – Sa,
DSc = Sc – Sb,
Sa = a1 x b0 x c0,
Sb = a1 x b1 x c0,
Sc = a1 x b1 x c1.
Ñmetoda reszty (Dennisona) – polega na wyodrębnieniu wpływów czynników ilościowych i traktowanie pozostałych czynników jako reszty
Ñ metoda różnic cząstkowych – ustalanie oprócz odchyleń cząstkowych także odchyleń wywołanych przez kilka czynników
3. metody stochastyczne
obrazujące związki między określonymi zjawiskami np.: metody statystyczne
sześć etapów podejmowania decyzji ekonomicznych
1. definiowanie celu analizy finansowej
2. rozpoznanie problemu i ustalenie możliwych rozwiązań
(warianty rozwiązań w zależności od warunków)
3. ocena źródeł informacji wewnętrznych i zewnętrznych
(ocena z punktu widzenia uch dostępności, jakości,
kosztu pozyskania, wiarygodności)
4. ocena możliwych alternatywnych wyborów
(porównywanie nakładów i efektów oraz wybór najkorzystniejszego wariantu)
...
slimkaa